ผลกระทบของการแบน THC ต่อบริษัทกัญชาในสหรัฐฯ

ในขณะนี้ การแบน THC ที่มีฤทธิ์เป็นยาจากพืชกัญชาได้สร้างความไม่แน่นอนใหม่ให้กับบริษัทกัญชาที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น ซึ่งบริษัทส่วนใหญ่นั้นยังต้องปรับตัวเพื่อหาพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่มั่นคง

สถานการณ์ปัจจุบันของ Curaleaf

Curaleaf Holdings คือหนึ่งในบริษัทที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการแบนผลิตภัณฑ์ THC จากกัญชาที่มาจากกัญชง บริษัทได้อาศัยช่องทางการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ เช่น น้ำมัน CBD, ขนมขบเคี้ยว และเครื่องดื่มที่มี THC ในปริมาณน้อยเพื่อสร้างความหลากหลายให้กับพอร์ตโฟลิโอ แต่การสูญเสียช่องทางนี้กลับก่อให้เกิดแรงกดดันมากขึ้นจากการผลิตที่มากเกินไปและความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลง

การเติบโตที่ถูกขัดขวาง

Curaleaf เริ่มเข้าสู่ตลาด THC ที่มาจากกัญชงในกลางปี 2567 โดยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ผ่านแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซโดยตรงและแบรนด์ “Hemp Company” แต่จนถึงปัจจุบัน บริษัทไม่เคยเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับรายได้ที่เกิดขึ้นจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ แค่บอกว่า ธุรกิจกัญชงนั้นทำให้ความสามารถในการทำกำไรโดยรวมลดต่ำลง

• รายได้มากกว่า 27,300 ล้านบาทในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2568
• ยังคงประสบปัญหาขาดทุนสุทธิอย่างต่อเนื่อง
• การพัฒนากระแสเงินสดในการดำเนินงานเป็นบวก แต่ยังคงไม่มีกำไร

ปัญหาของ Tilray

อีกหนึ่งบริษัทที่ต้องเผชิญกับปัญหาคือ Tilray Brands ซึ่งตั้งอยู่ในนิวยอร์ก ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการควบคุมที่เข้มงวดขึ้นของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ THC ที่มาจากกัญชง บริษัทได้ประกาศแผนการที่จะทำการตัดหุ้นกลับหนึ่งต่อสิบในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา และเริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม 2568

การตัดหุ้นดังกล่าวทำให้ราคาหุ้นลดลงมากกว่า 20% โดยหุ้นราคาตกต่ำกว่าหุ้นละ 35 บาท ผลจากการแถลงข่าวนี้สร้างความไม่พอใจให้กับนักลงทุนและเพิ่มแรงกดดันให้บริษัทที่ต้องดิ้นรนอยู่แล้ว

บริษัทสุขภาพที่เน้นผลิตภัณฑ์ CBD

ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่มุ่งเน้นในด้านสุขภาพที่ใช้ CBD เช่น Charlotte’s Web และ cbdMD ดูเหมือนจะมีโอกาสน้อยกว่าที่จะได้รับผลกระทบจากการแบน THC ที่มาจากกัญชง แต่ก็ยังต้องเผชิญกับสถานการณ์ทางการเงินที่ยากลำบาก

• ยังคงเห็นการขาดทุนสุทธิอย่างต่อเนื่อง
• รายได้ที่ลดลงและอัตรากำไรที่แคบ
• ไม่มีบริษัทใดที่สามารถรักษากำไรได้อย่างต่อเนื่องในขณะนี้

บทสรุป

สถานการณ์ของบริษัทกัญชาจำเป็นต้องปรับตัวอยู่เสมอ โดยเฉพาะในบริบทของการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย สิ่งสำคัญคือต้องมองหาช่องทางใหม่ในการเติบโตในตลาดที่มีการควบคุมมากขึ้น นักลงทุนและบริษัทต้องรอบคอบในเรื่องธุรกิจเพื่อรักษาความยั่งยืนในอนาคต